주식의 가치 측정 - 자산가치, 본질가치

회계학 관점 자산가치 = 재무상태표 장부가치 = 자산총계-부채총계 = 자본총계 = 순자산가치 = 청산가치

 

보편적인 수익가치 = (미래예상되는) 연평균 수익률/정해진 할인률

 

세법 등에서 본질가치 = (자산가치×2 + 수익가치 ×3) /5 = (자산가치×3 + 연평균수익률/정해진 할인률 ×3) /5

 

세법에서는 자산가치보다는 수익가치를 더 중요시 여겨서 3배를 한다.  

 

여기서 자세히 보다보면 투자자의 관점에서 회계적 가치를 다르게 매길 수 있어야 한다. 어떤 땅이나 건물이 회계가격으로는 어느정도지만 실제 팔 경우는 사실 더 높은 가격에 팔 수 있는 경우 이런 것들을 볼 수 있어야 하고 보수적으로 볼 수 있어야 한다.  그 가치에 세금과 거래비용등도 포함하여 생각할 필요가 있다는 것이다.