미쉬킨의 화폐와 금융(화폐금융론) 6장 연습문제 풀이(10판)

(Ch6-4)

 

답: 맞다. 대체물이면 같이 움직일 가능성이 높다. 기대이론의 주장이다. 

 

이유는 한쪽 금리가 낮거나 높을시 대체물인 기간 채권을 매수하게된다. 그렇게 되면 기간 대체 채권의 수요가 증가하여 가격을 상승하고 이자율은 낮아진다. 대채채권의 이자율과 비슷해질 때까지 말이다.

예를들어 단기 채권의 이자율이 상승했을 경우 장기채권의 수요는 감소한다. 그결과 장기 채권의 가격은 떨어지고 이자율이 높아지는 것이다.

 

(Ch6-5) 

 

유동성프리미엄이 거의 없는 상태이다. 이경우에는 기대이론을 받아들이기 좋다. 기대이론은 장기채권의 수익률은 단기채권의 수익율에 미래 기대수익율을 더한 값이다. 그렇기 때문에 평평한 것이 기대이론에 좀더 적합하다.

 

 

(Ch6-9) If a yield curve looks like the one shown in (b), an inverse U-shape, what is the market predicting about the movement of future short-term interest rates? What might the yield curve indicate about the market's predictions about the inflation rate in the future? (수익률 곡선이 역U자형인 (b)에 표시된 것과 같이 보인다면, 시장은 향후 단기 금리의 움직임에 대해 어떻게 예측하고 있는가? 수익률 곡선은 향후 물가상승률에 대한 시장의 예측에 대해 무엇을 나타낼 수 있는가?)

 

기대이론

 

기대이론에 따르면 미래 금리가 상승했다가 하락할 것이라고 예상하고 있다.

 

유동성선호설

 

역U자가 가파를 경우

 

미래에 금리가 급격히 상승했다가 급격하게 하락할 것이라고 예상하고 있다.

 

역U자가 완만할 경우

 

미래 금리가 변화 없다가 급격히 하락 할 것이라고 예상한다.