채권

수익률 곡선

 

수기률커브가 금리 변화에 따른 형태 변화

 

불: 금리 하락, 채권 가격 상승, 강세

베어드: 금리 상승, 가격 하락, 약세

 

스티프닝: 가파르게 변함, 장단기 스프레드 확대

플래트닝: 평평하게 변함, 장단기 스프레드 축소

 

채권시장 장단기 금리 변화로 인한 채권가격과 스프레드 차이

 

불 플래트닝: 장기강세 플랫, 평평해짐, 장기채권 수익률 떨어짐

불 스티프닝: 단기강세 스티브 가파라짐 차이 커짐, 단기 수익률 떨어짐

 

배어 플래트닝: 단기 채권 수익률 상승, 단기 채권가격 하락

베어 스티프닝: 장기 채권 수익률 상승, 장기 채권가격 하락

 

단기채권 수익률이 올라가면(채권 가격이 내리면) 평평해지고, 내려가면(채권 가격이 올라가면) 더 가파라진다.

장기채권 수익률이 올라가면(채권가격이 내리면) 더 가파라지고 내려가면(채권가격이 내려가면) 평평해진다. 

 

 

 

듀레이션

 

 

채권의 투자금 원리금을 모두 회수하는데 걸리는 평균 기간

 

맥컬리 듀레이션: 

 

이표채: C/(1+i)+C/(1+i)^2+C/(1+i)^3...+C/(1+i)^n   /채권가격 

복리채, 할인채(무이표채): 듀레이션= 잔존만기